ABD Hazine Getirileri Artıyor! Bu Bitcoin İçin Ne Demek?

Amerika Birleşik Devletleri devlet tahvilleri yahut Hazine tahvilleri, Bitcoin de dahil olmak üzere ticarete bahis olan tüm piyasalarda muazzam bir tesire sahip… En makus senaryoya göre ABD hükümetinin sonunda kendi borcunu ödeyemeyeceğini varsayarsak, bu tahvilleri elinde tutan ailelere, işletmelere ve ülkelere ne olacak? Uzmanlara göre faiz borç ödemelerinin yapılamaması muhtemelen global bir ABD doları kıtlığına neden olacak. İşte Hazine getirilerine dair bilgiler ve Bitcoin’in nasıl etkileneceğine dair kimi analizler…

ABD’deki gelişmeler neye işaret ediyor?

Birçok uzman, faiz ödemelerinin yapılamamasının USD kıtlığına neden olacağını öne sürüyor. Lakin, bu senaryo gerçekleşse bile, tarih bize kripto para ünitelerinin belirsizlik devirlerinde bir hedge olarak çalışabileceğini gösteriyor. Örneğin Bitcoin, Mayıs 2021’deki ABD-Çin ticaret savaşı sırasında klâsik servet müdafaa varlıklarından büyük ölçüde daha iyi performans gösterdi. Bitcoin o yılın 5 Mayıs ile 31 Mayıs tarihleri ortasında yüzde 47 değer kazanırken, Nasdaq Composite yüzde 8,7 değer kaybetti.

Halkın ABD Hazinesi’nde 29 trilyon dolardan fazla parası olduğu için, bu paralar var olan en düşük riskli finansal eser olarak kabul ediliyor. Tekrar de, bu devlet tahvillerinin her birinin fiyatı yahut işlem gören getiri, kontrat vadesine bağlı olarak değişecektir. Bu varlık sınıfı için karşı taraf riski olmadığını varsayarsak, en değerli fiyatlandırma faktörü enflasyon beklentisidir. Bitcoin ve Ethereum’un fiyatının ABD Hazine tahvillerine yönelik artan talepten etkilenip etkilenmeyeceğini inceleyelim.

Devlet tahvillerine olan talep arttıkça getiri düşüyor

Eğer enflasyonun yakın vakitte dizginlenemeyeceğine inanılıyorsa, bu yatırımcı Hazine’de işlem yaparken muhtemelen daha yüksek getiri arayacaktır. Öte yandan, ABD hükümeti para ünitesini faal olarak devalüe ediyorsa yahut ek enflasyon beklentisi varsa, yatırımcılar ABD Hazinelerine sığınma eğiliminde olacak ve bu da daha düşük getiriye neden olacaktır. Beş yıllık Hazine getirisinin 22 Haziran’da üç aydan uzun bir mühletin en yüksek düzeyi olan Yüzde4,05’e nasıl ulaştığına dikkat edin. Bu hareket, ABD Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi yıllık bazda Yüzde4,0 ile Mart 2021’den bu yana en düşük enflasyon artışını gösterirken gerçekleşti.

4,05’lik getiri, yatırımcıların enflasyonun yakın vakitte merkez bankasının Yüzde2’lik amacının altına düşmesini beklemediğini gösterirken, birebir vakitte Haziran 2022’deki Yüzde9,1’lik tepe TÜFE verisinin geride kaldığına dair inancı de gösteriyor. Lakin, Hazine fiyatlandırması bu formda işlemiyor zira yatırımcılar en düşük riskli varlığa sahip olma teminatı karşılığında ödüllerden vazgeçmeye istekli. ABD Hazine getirileri başka ülkeleri ve şirket borçlarını karşılaştırmak için olağanüstü bir araçtır, lakin mutlak manada değil. Bu devlet tahvilleri enflasyon beklentilerini yansıtacaktır, fakat global bir sakinlik daha muhtemel hale gelirse önemli biçimde kısıtlanabilirler.

Bitcoin ile ABD Hazine tahvillerinin getirisi ortasındaki tipik zıt korelasyon son 10 gün içinde geçersiz hale geldi; bunun nedeni büyük olasılıkla yatırımcıların getirinin enflasyon beklentilerinden daha düşük olmasına bakmaksızın güvenlikleri için umutsuzca devlet tahvili satın almalarıdır. ABD pay senedi piyasasını ölçen S&P 500 endeksi 16 Haziran’da 4.430’a ulaşarak tüm vakitlerin en yüksek düzeyinin yalnızca Yüzde7,6 altına indi ve bu da yüksek getirileri açıklıyor. Yatırımcılar çalkantılı periyotlar öncesinde çoklukla kıt ve enflasyona karşı muhafazalı varlıklar ararken, çok pay senedi değerlemelerine karşı iştahları sonludur.

Resesyon riskleri getiri bilgilerini bozmuş olabilir

Şu anda kesin olan tek şey, yatırımcıların resesyon beklentilerinin giderek daha besbelli hale gelmesidir. Hazine’nin getirisinin yanı sıra, Charlie Bilello tarafından açıklandığı üzere, ABD Konferans Kurulu’nun öncü göstergeleri 14 ay üst üste geriledi. Bilello, aşağıdakileri söyledi:

Sonuç olarak, Bitcoin’in ABD Hazinesi’nin getirisiyle zıt korelasyonunun süratle aksine döneceğine dair bahis oynayanlar hayal kırıklığına uğrayabilir. Datalar, resesyon ve ekonomik kriz beklentilerinin artması nedeniyle devlet tahvili getirilerinin olağandan daha yüksek olduğunu doğruluyor.

Bitcoin 31.000 dolara ulaştı

Bu sırada Bitcoin 25 Haziran’da bu yıl üçüncü kez 31.000 dolara ulaştı. Datalar, BTC fiyat hareketlerinin yılın en yüksek düzeylerine odaklandığını gösterdi. Dikkatler Rusya ve etraf ülkelerdeki jeopolitik olaylara odaklanırken BTC fiyatı hafta sonu boyunca güçlü kaldı. Gün içinde tansiyonun azalmasıyla birlikte, 26 Haziran’daki açılışta piyasaların vereceği yansılara ait merak devam etti ve halihazırda klasik bir dalgalanma kaynağı olan haftalık mum kapanışı ilk sırada yer aldı. Yakın tarihli bir tahlilde, tanınan trader Rekt Capital, çok kıymetli 30.000 dolar işaretinin üzerindeki haftalık kapanış için “en yükseliş senaryosunu” ortaya koydu.

Diğer trader Crypto Tony, Bitcoin’in 31.000 dolar civarında başarılı bir halde konsolide olması durumunda, bir sonraki 32.000 dolara seyahat için umutlu kaldı. Ticaret firması Eight’in kurucusu ve CEO’su Michaël van de Poppe, boğaların üst istikametli ivmeyi devam ettirme kabiliyetini sorguladı. Twitter takipçilerine “Bitcoin, yılın en yüksek seviyesini geçerek güzel bir zirve yaptı,” dedi. Van de Poppe, 30.000 doların altında “düşüşü satın almaya” istekli piyasa iştirakçileri ortasında tanınan bir aşağı istikametli amacı tekrarladı.

BTC rekorları düşmeye devam ediyor

ABD doları karşısında dalgalanmanın azalmasına karşın Bitcoin bu hafta üç ülkede yeni rekorlar kırmayı başardı. Arjantin, Venezuela ve Lübnan’da BTC, yerel para ünitesi karşısında şimdiye kadarki en yüksek düzeylerine ulaştı. Bu ülkelerde, enflasyon ve makroekonomik politika tercihleri satın alma gücünü süratle aşındırdığı için bu eğilim 2023 boyunca devam etti. Liranın dolar karşısında yeni düşük düzeylere gerilediği Türkiye’de BTC/TRY, Aralık 2021’deki patlama doruğuna yaklaştı.