Binance ‘Batmayacak Kadar Büyük’ mü? Çökerse Ne Olur?
Daha geçen ay, Changpeng Zhao (CZ) kripto paranın tartışmasız hükümdarı üzere görünüyordu. Gelişen borsa FTX, Kasım ayı başlarında harika bir formda patladı. Bu ortada, Binance’ın CEO’su Zhao, bir likidite krizini tetikleyerek öldürücü vuruşu gerçekleştirdi. Pekala Binance nitekim ne kadar istikrarlı? Fortune muharriri Jeff John Roberts, bu soruya karşılık arıyor.
Binance’in başı ne kadar belada?
FTX’in dramatik çöküşü, zati gerilim altında olan bir kripto sanayisini uçurumun eşiğine getirdi. Savcılar ve düzenleyiciler, FTX’in sadece tehlikede olan bir şirket değil, tıpkı vakitte büyük bir dolandırıcılık olduğunu sav ediyorlar. Bu doğrultuda, Sam Bankman-Fried, Bahamalar’da tutuklandı. FTX fiyaskosu, bundan sonra hangi domino taşlarının düşeceği sorusunu akla getirdi. Dahası, bunlardan birinin en büyük kripto borsası Binance olup olmayacağı sorgulanır oldu. Bu da kripto dünyasında hayatta kalanlar ortasında yaygın bir güvensizliği tetikledi.
Binance, hacme göre dünyanın en büyük kripto borsası. Fakat düzenleyicilerle sorun yaşıyor. Ayrıyeten, kara para aklama ve yaptırım ihlalleriyle ilgili mümkün cezai suçlamalarla karşı karşıya. Geçtiğimiz hafta, müşteriler platformdan milyarlarca dolar kıymetinde varlık çekti. Ayrıyeten Binance, değerli bir kripto varlığın geri çekilmesini süreksiz olarak durdurdu. Bunların akabinde şirket hakkındaki kuşkular bu hafta hızlandı. Öbür kripto şirketleri, Binance’in durumu kötüleşirse nasıl reaksiyon vereceklerini planlamak için kriz toplantıları düzenledi. Pekala, Binance’in başı ne kadar belada? İçeriden birilerine göre FTX kadar makûs değil fakat yeniden de âlâ değil.
CZ, bu hafta şirketin ve daha geniş manada kripto para ünitesinin kuvvetli bir süreçten geçtiğini kabul etti. İşçiye yazdığı bir notta, kesimin ‘tarihi bir an’ geçirdiğini ve önümüzdeki birkaç ayın ‘engebeli’ olacağını yazdı. Lakin onlara Binance’in ‘her türlü kripto kışına dayanacağına’ dair garanti verdi. Bununla birlikte, şirket ve CEO’su daha evvel hiç olmadığı kadar inceleme altında. Ayrıyeten, Binance’in uzun vadeli bir geleceği olup olmadığını önümüzdeki birkaç ay belirleyecek.
Binance çok makus bir hafta geçirdi
Bu haftanın haber döngüsünde Bankman-Fried ve Washington D.C.’deki kriptoyla ilgili tanıklık vardır. Art planda ise sessizce Binance hakkında yeni bir drama gerçekleşti. Analitik firması Nansen, müşterilerin yedi günde Binance’ten yaklaşık 3,6 milyar dolar kıymetinde varlığın nakde çevirdiğini gösteren bilgileri yayınladı. İşte drama da o an başladı.
Geri çekilmelerin nedeni muhtemelen Pazartesi günü yayınlanan ve Adalet Bakanlığı’ndaki kümelerin Binance ve CEO’suna karşı yaptırım ihlalleri ve kara para aklamayla ilgili suçlamalarda bulunmak için agresif bir formda baskı yaptığını tez eden bir rapordu. Nansen bilgileri Bitcoin’i değil, Ethereum ve stablecoin’leri içeriyordu. Bu yüzden, çıkışların tam boyutunun bildirilenden daha yüksek olması da mümkün.
Binance ile ilgili alarm, şirketin ABD dolarına sabitlenmiş daha yaygın olarak kullanılan stablecoin’lerden biri olan USDC’yi çekme işlemlerini gerçekleştiremediğine dair raporların ortasında arttı. Rakip şirketin yöneticisi, bunun, Binance’in dahil olduğu en berbat durum senaryolarının haritasını çıkarmayı acil kılan şeyin bir modülü olduğunu söyledi. Binance’in kendisi, tüm bu vahim iddialara güçlü bir formda karşılık verdi. Fakat, öteki problemli kripto başkanlarından emsal davranışlar görmeseydik, bu daha itimat verici olabilirdi.
Salı günü geç saatlerde, Binance’teki durumla ilgili yaygın mırıldanmalar ortasında CEO Zhao, şirketin geçmişte daha büyük çıkışlar yaşadığını belirtti. Bu doğrultuda, bu tıp olayların sağlıklı ‘stres testleri’ manasına geldiğini öne sürdü.
https://twitter.com/cz_binance/status/1602881018029015042
Hafta sonunda, platformdan çıkışlar azalmaya başladı. Bu doğrultuda, finansal sıhhatine ait dehşetler biraz sakinleşti.
Sadece bir ‘stres testi’ mi?
Diğer kripto sanayisi sayıları, Zhao’nun çıkışlarla ilgili kaygıların abartılı olduğu tezine katıldı. Bunlar ortasında, Binance’teki ‘banka hücumu’ argümanlarını hiperbolik olarak reddeden ve platformlarındaki toplam varlıkların en fazla %15 düştüğünü ve paranın büyük kısmının zati geri aktığını belirten risk sermayedarı Nic Carter da vardı.
Reposting charts (just 2022 data) bc the ones above were lacking december data. Note the Y axis does NOT go to 0 (so exaggerates scale of the move)
we are talking peak to trough withdrawals of 10-15% for BTC & stables, ~unchanged for ETH pic.twitter.com/UDUbrg7wA7
— GPT-nic (@nic__carter) December 14, 2022
Binance’in USDC’nin çekilmesini süreksiz olarak durdurmasını ise art planı daha karmaşık. Şirket bunun Binance’in finansal sıhhatine yönelik rastgele bir varoluşsal tehditten çok teknik nedenlerle meydana geldiğini söylüyor. Lakin Binance’in yakın vakitte, rakipleri Circle ve Coinbase tarafından denetim edilen USDC varlıklarını BUSD olarak bilinen kendi stablecoin’ine dönüştürme kararını içeriyor. Binance bu kararı, öbür borsaların son vakitlerde yaptığı üzere, muhtemelen kendi parasını tercih etmek için aldı. Zira stablecoin’ler, faiz oranları yükseldikçe ihraççıları için giderek daha değerli bir gelir kaynağı haline geldi. Bu ortada, Binance, geçen haftaki olaylardan nispeten yara almadan kurtulmuş üzere görünüyor. Bununla birlikte, en büyük savaşları önünde duruyor.
Binance ayrıyeten bir meşruiyet gayreti veriyor
Binance, 2017’deki kripto patlaması sırasında sahneye çıktı. Kendi Blockchain’i de dahil olmak üzere çok sayıda dijital varlık ve yenilik sunarak popülerliğe yükseldi. Fakat Binance, kripto dünyasının baskın oyuncusu haline gelse bile, Zhao bir yabancı statüsünü korudu.
Son aylarda Binance, şirket hakkındaki telaşları Zhao’nun Çin mirasına yabancı düşmanı bir reaksiyon olarak göstermeye çalıştı. Eylül ayındaki bir blog gönderisinde, ebeveynleri o 12 yaşındayken ailesini Vancouver’a taşıyan Zhao, rakiplerinin etnik kökenini öne sürerek onun altını oymaya çalıştıklarını öne sürdü. CZ, “Ben Kanada vatandaşıyım” diye yazdı. Ayrıyeten, son haftalarda Twitter’da bu hisleri tekrarladı.
Ancak, Binance’in Çin ile bağlarını reddetmesine karşın söylentiler devam ediyor. Örneğin sağlam bir rapor, şirketin Şangay’da 2019’un sonlarında kapatılan bir ofisi olduğunu öne sürüyor. Lakin, Binance bunun varlığını inkar ediyor. Şirket, genel merkezini Malta da dahil olmak üzere hafif düzenlemesiyle bilinen çeşitli yetki alanları ortasında kaydırdı. Bugün genel merkezinin nerede bulunduğuna dair net bir bilgi vermiyor.
Ve sonra Binance’in mali durumu var. CZ, Twitter’da tekraren bir müşterinin Binance platformuna koyduğu her varlığın Binance tarafından tutulan varlıklar tarafından 1:1 desteklendiğini argüman etti. Coinler.us’dan takip ettiğiniz üzere, bu haftanın başlarında şirket, müşterilere fonlarının inançta olduğuna dair teminat vermek için açık bir teşebbüs olan bir kontrol yayınladı. Lakin dehşetleri yatıştırmak için çok az şey yaptı. Kontrol, Dört Büyük muhasebe firmasından biri yerine global şirket Mazars’ın Güney Afrika şubesi tarafından hazırlandı. Eleştirmenler evrakın ne yazık ki eksik olduğunu belirtti. Bir muhasebe profesörü buna ‘değersiz’ diyecek kadar ileri gitti.
Need a chain halt? Okey dokey!https://t.co/HPN7OJKIEw pic.twitter.com/tylPhR8kVQ
— Jameson Lopp (@lopp) October 6, 2022
‘Yasallaşmaktan başka çare yok’
Şimdilik, kripto dünyasının görüşleri, Binance’in geleceğini şekillendirmede öbür bir tesirli organın görüşlerinden daha az kelam sahibi olacak. Bu tesirli organ elbet ABD hükümeti. Binance, öteki çok sayıda kripto şirketi üzere çeşitli hükümetler tarafından yıllardır inceleme altında. Bununla birlikte, bugün şirket eşi gibisi görülmemiş seviyede yasal tehlikeyle karşı karşıya görünüyor. Son Reuters raporları, federal savcıların Binance’ı ve Zhao’yu hedef tahtasına koyduğu bir dizi hareketi vurguladı.
Tüm bunlar, Binance’in son 18 ayda eski kanun dışı prestijini onarmak için yaptığı güçlü atakla birebir vakte denk geliyor. Bu itiş, Interpol ve IRS üzere icra kurumlarında üst seviye durumlarda bulunan şahısları işe almayı ve tecrübeli Amerikalı yöneticiler tarafından yönetilen bir ABD kuruluşu kurmayı içeriyordu.
Binance’in bu kumarda başarılı olup olmadığı öbür bir mevzu. Tüm bunların işe yaraması için şirket, sırf Adalet Bakanlığı’nın tam gazabından kaçınmakla kalmaması gerekiyor. Tıpkı vakitte yatırımcılara ve kripto sanayisinin geri kalanına, kitaplarındaki her şeyin gerçek tabiatı hakkında şeffaf olacağına dair garanti vermesi lazım. Zira, bugüne kadar, Binance’in bilançosunda tam olarak ne olduğu belirsizliğini koruyor.
