Bitcoin İçin Kritik Anlar: On-chain Bilgiler Ne Gösteriyor?

Bitcoin on-chain datalarının incelenmesi, 2019 ve 2023 BTC fiyat rallisi ortasındaki temel benzerlikleri vurguluyor.

Bitcoin rallisi devam edecek mi?

Bitcoin’in 16.500 dolardan 25.000 dolara olan son fiyat rallisi, vadeli süreçler piyasasındaki kısa periyodik daralmaya ve son makroekonomik gelişmelere bağlanabilir. Bununla birlikte, fiyatlar artarken datalar pek çok ilgili alıcının (balinalar dahil) kenarda bırakıldığını gösteriyor.

25.000 dolara yapılan son ralli, Bitcoin fiyatının Kasım 2019’un en düşük düzeyi olan 3.250 dolardan yaklaşık 14.000 dolara %330’luk bir artış gösteren 2019 ayı piyasası rallisiyle birçok benzerliği paylaştı. Son vakitlerde BTC/USD paritesi Kasım 2022’deki düşük düzeyinden %60 yükseldi.

2019 rallisine ait zincir üstü ve piyasa göstergeleri, Bitcoin rallisinin devam edip etmeyeceği konusunda karışık sinyaller gönderiyor. Yeniden de piyasanın tam teşekküllü bir boğa piyasasına dönüşebileceği yahut uzun vadeli bir düşüş trendine geri dönebileceği çok değerli bir dönüm noktasına ulaştığına inanmak için güçlü nedenler var.

Bitcoin, tarihi ticaret düzeylerini ele alıyor

Bitcoin’in fiyatı, 200 günlük hareketli ortalamayı (MA) 19.600 dolar ile aştı ve bu, uzun bir durum açmak isteyen kağıt traderlarını teşvik edebilir. Tarihî olarak bu metrik, bir boğa-ayı pivot çizgisi olarak hareket etti ve bunun üzerindeki kırılmalar yükseliş eğilimi gösterdi ve bunun aksisi de geçerli.

BTC/USD ekseriyetle 200 günlük MA’yı bir kırılmada yine test eder ve bu da 19.500 dolara yanlışsız bir düzeltme mümkünlüğünü yükseltir. Lakin, fiyatın 200 günlük MA’ya geri çekilmeden yükselmeye devam ettiği 2019’da durum bu türlü değildi.

Aynı vakitte, traderlar muhtemelen 25.100 dolardaki 200 periyotluk haftalık hareketli ortalamaya dikkat ediyorlar. Bitcoin fiyatı, Kasım 2022’ye kadar 200 haftalık MA’nın altına hiç düşmemişti ve bu düzeyin geri kazanılması, teknik alıcıları çoğunluğa katılmaya teşvik edebilir.

Ancak, bir kırılma gerçekleşene kadar traderlar kenarda kalmaya devam edebilir. Kalıcı takas kontratları için fonlama oranları şu anda nötr, bu da traderların onay beklediğini gösteriyor. Kripto para traderı Immortal, 2019’dakine kıyasla mevcut rallinin müddeti göz önüne alındığında pazarın sadece ‘yarı noktada’ olduğunu tespit etti. 2019 rallisi aşağıdan üste 193 gün sürerken, 9 Kasım 2023’teki tabandan bu yana yalnızca 92 gün geçti. Immortal, 2019 vakit çizelgesi fraktalı 2023’te geçerli olursa, BTC/USD paritesinin Mart ayına kadar 46.000 dolara kadar yükselebileceğini söylemeye devam ediyor.

Stablecoin arz oranı osilatörü 2019 tepesine yakın

Bitcoin’in stablecoin arz oranı (SSR) osilatörü, piyasanın satın alma gücünü ölçer. Gösterge, Bitcoin’in piyasa kıymeti ile stablecoin arzı ortasındaki oranı ölçer. SSR osilatöründeki düşük okumalar, stablecoin’lerin daha yüksek satın alma gücüne işaret ediyor. Bilakis, metrikteki bir artış çok alım şartlarını gösterir.

Bitcoin’in Şubat 2023’teki fiyat artışı, SSR osilatörünün 2019 ve 2021’den beri görülmeyen düzeylere yükseldiğini gördü. Gösterge, olumlu eğilimin yakında sona erebileceğini gösteriyor. 30.000 dolarlık ruhsal düzeye gerçek son bir itiş için küçük bir talih var.

Bununla birlikte arzında değerli bir düşüşe neden olan BUSD stablecoini üzerindeki düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle datalar biraz kuşkulu olabilir. Çok alım şartlarını göstermek için SSR osilatörünü eğmiş olabilir.

Mevcut dalgalanmanın en büyük tasalarından biri, balina alımının olmaması. 2019’un tersine, 1.000’den fazla BTC’ye sahip BTC adreslerinin sayısı ve sahiplikleri, fiyatın tabandan yükselmesi ve balinaların mevcut rallide satmasıyla arttı. Balina sayısı ile fiyat ortasındaki fark, olumlu gidişatın sürdürülebilirliği konusunda kaygı uyandırıyor.

Veriler, değerli bir boğa ayı pivot noktasını vurguluyor

Yatırımcılar, yükseliş trendindeki geri çekilmelerde kazanan konumlarına katkıda bulunur ve bu, Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR) göstergesi teğin üzerinde kaldığında gösterilir. Bunun zıddı, ayıların rallilere satış yaparak piyasaya hakim olduğu bir düşüş trendinde olur. Metriğin 1’in üzerindeki bir geçişi, potansiyel bir trend bilakis çevirme sinyalidir.

Glassnode’un düzeltilmiş SOPR göstergesinin 7 günlük hareketli ortalaması, ayı eğiliminin muhtemelen bilakis döndüğünü gösteriyor. Gösterge, Ocak 2023’te BTC 20.800 Doların üzerine çıktığında yükselişe geçti. Metrik, Bitcoin’in fiyatı olan 21.800 Dolar ile kıymetli takviye düzeyini tekrar test ederek, onu daima bir yükseliş trendi için çok değerli bir takviye düzeyi haline getirdi.

Benzer formda, fiyat hem kısa hem de uzun vadeli sahiplerin ortalama alım düzeylerinin üzerine çıktı, bu da potansiyel bir trendin aksine döndüğünün bir diğer işareti. Bu, zincir üstü osilatörler istikrara dönerken piyasanın kıymetli bir dönüm noktasına ulaştığının bir işareti olabilir.

Ölçümler ayrıyeten, fiyat 21.800 Dolar, 20.800 Dolar ve 19.600 Dolar takviyesinin üzerinde kalırken potansiyel bir boğa trendinin mümkün göründüğüne de işaret ediyor. Haftalık 25.100 doların üzerinde bir kapanış, türevleri ve teknik traderları mevcut ralliye girmeye teşvik edebilir, lakin piyasanın çok ısınmış şartlara ulaşabileceğine dair birtakım ikaz işaretleri var ve daha düşük takviye düzeylerine yanlışsız süratli bir düzeltme göz gerisi edilemez.

Tutulması gereken BTC seviyesi

Kripto analisti, kripto piyasaları yükselirken Bitcoin (BTC) boğalarının tutması gereken fiyat düzeyinin altını çiziyor. Analist Justin Bennett, yazı yazarken 23.984 dolardan işlem gören BTC ile 111.400 Twitter takipçisine Bitcoin boğalarının 23.000 doları tutması gerektiğini söylüyor.

Trader ABD dolarının bir varlık sepetine, bu durumda kripto paralara karşı gücünün bir ölçüsü olan ABD Doları Endeksini (DXY) de kırıyor. Genel olarak konuşursak, daha güçlü bir DXY, daha zayıf varlıklar manasına gelir ve bunun karşıtı de geçerlidir. Bennett’e göre, DXY şu anda yeni ve daha yüksek bir seviyeyi test ediyor.

Geleneksel pay senedi endeksi S&P 500’e (SPX) bakıldığında Bennett, SPX bir dayanak noktasına yaklaşırken DXY’nin daha yüksek bir seviyeyi test etmesinin şaşırtan olmadığını söylüyor. Bennett ayrıyeten bir takipte riskli varlıklar için bir sonraki büyük atağın SPX’e nasıl bağlı olduğunu açıklıyor.