Bitcoin Vadeli İşlemleri ve Opsiyonlar, Bu Tabanları Gösteriyor!
Bitcoin, 23 Kasım’dan bu yana 16.500 dolar civarında işlem görüyor. Yatırımcılar kripto para kredi ve trend şirketi Genesis Global’in yakında iflas edeceğinden korkuyordu. Bu nedenle BTC 21 Kasım’da 15.500 dolara düştü. Genesis, 16 Kasım’da “itfaları ve yeni kredi oluşumlarını geçici olarak askıya alacağını” belirtti. Bu sırada BTC vadeli işlemleri ve opsiyon mukaveleleri farklı datalara işaret ediyor. İşte detaylar…
Piyasa birçok haberden etkilendi
Coinler.us olarak da bildirdiğimiz üzere Genesis, 22 Kasım’da iflas spekülasyonlarını yalanladı. Lakin para toplamada zorluklar yaşadığını doğruladı. Daha da değerli olan şey, Genesis’in ana şirketi Digital Currency Group (DCG) idi. DCG, yaklaşık 633.360 BTC’ye sahip olan Grayscale Bitcoin Trust’ın ardındaki varlık yöneticisi Grayscale’in sahibidir. FTX-Alameda Araştırması patlamasından kaynaklanan bulaşma riskleri, piyasalar üzerinde olumsuz baskı oluşturmaya devam ediyor.
Ancak dal şeffaflığı ve iflas risklerini güzelleştirmek için çalışıyor. Örneğin, 24 Kasım’da kripto türev borsası Bybit, finansal yahut operasyonel zorluklarla çaba eden piyasa yapıcılara ve yüksek frekanslı ticaret kurumlarına yardımcı olmak için 100 milyon dolarlık bir fon başlattı. Daha yakın bir tarihte, 25 Kasım’da Binance, Bitcoin mevduatları için MerkleTree takviyeli fon delili yayınladı.
Ayrıca borsa, kullanıcıların varlıklarını doğrulamak için mekanizmayı nasıl kullanabileceklerini özetledi. Piyasadaki birçok şahsa göre merkezi kurumlar, yatırımcıların inancını tekrar kazanmalı. Bunun için şeffaflık ve sigorta sistemlerini benimsemeli. Bununla birlikte, profesyonel traderların bu cins haberleri nasıl sindirdiğini tam olarak anlamak için Bitcoin türev piyasalarına bakmak gerekiyor.
Vadeli işlem piyasası biraz düzgünleşti fakat yükselişten uzak
Sabit aylık vadeli işlem mukaveleleri, satıcılar uzlaşmayı daha uzun mühlet durdurmak için daha fazla para talep etmekte. Bu nedenle, olağan spot piyasalara göre ekseriyetle hafif bir primle işlem görür. Teknik olarak “contango” olarak bilinen bu durum kripto varlıklara özel değil. Sağlıklı piyasalarda vadeli süreçler, riskleri artı sermaye maliyetini telafi etmeye yetecek kadar, yıllık yüzde 4-8 primle işlem görmelidir. Ancak, düşüş bahislerine olan talep fazla yükselirse, vadeli işlem piyasalarında geriye dönük olarak bilinen bir indirime neden olur.
Yukarıdaki datalar göz önüne alındığında, Bitcoin vadeli işlem primi negatife dönüş yaptı. Öteki yanda, türev traderlarının 9 Kasım’da düşüş eğilimi gösterdiği açıkça görülmekte. Lakin vadeli işlem piyasalarına göre, 21 Kasım’daki 15.500 dolarlık düşüş, kaldıraçlı açığa satış konumları için ek talep oluşturmak için kâfi olmadı.
Opsiyon piyasaları Bitcoin düşüşünü teyit ediyor
Uzman Marcel Pechman’a göre traderlar, Bitcoin’in 15.500 dolar takviyesini tekrar test edip etmeyeceğini anlamak için opsiyon piyasalarını tahlil etmelidir. Yüzde 25 delta çarpıklığı, arbitraj masaları ve piyasa yapıcılarından talep edilen üst yahut aşağı taraflı muhafaza; belirleyici bir işarettir. Gösterge, misal call (al) ve put (satma) opsiyonlarını karşılaştırır. Gözetici satım opsiyonları primi, riskli alım opsiyonlarından daha yüksekse endişe hakim olduğunda olumluya döner. Özetle, traderlar bir Bitcoin fiyat düşüşünden korkarsa, çarpıklık metriği yüzde 10’un üzerine çıkacaktır. Öte yandan, heyecan, yüzde 10’luk negatif bir çarpıklığı yansıtır.
Yukarıda gösterildiği üzere, yüzde 25 delta kayması 9 Kasım’dan bu yana yüzde 10 eşiğinin üzerinde. Pechman’a göre bu da opsiyon traderlarının beklenmedik fiyat düşüşleri riskini daha yüksek fiyatlandırdığını gösteriyor. Şu anda yüzde 18’de olan bu oran, yatırımcıların korkmuş olduğunu ortaya koyuyor. Ayrıyeten aşağı istikametli müdafaa sunmaya ilgi duymadığını gösteriyor.
Bitcoin için sürpriz bir pump gelir mi?
Pechman’a göre hem Bitcoin vadelileri hem de opsiyon piyasalarının şu anda düşüş mümkünlüğünü fiyatladığı bilinmekte. Bu nedenle, 15.500 doların tekrar test edilmesinin büyük tasfiyelere neden olacağına inanmak için neden yok. Ayrıyeten, vadeli işlem indirimindeki hafif düşüş, ayıların mevcut fiyat düzeylerinde açığa satış durumları açmaya güvenmediğini gösteriyor. Uzmana göre Bitcoin türev dataları düşüş eğilimini sürdürse de, bir boğa koşusu sonrası 18.000 dolara çıkması üzere bir sürpriz muhtemelen daha fazla tahribata neden olacaktır. Lakin şimdilik, vadeli işlem ve opsiyon bilgilerine göre, BTC’de denetim ayılarda.
