Bitcoin’in Adil Kıymeti Açıklandı! İşte O Düzey
Bitcoin hem yatırımcıları hem de meraklılarını büyülemeye devam ediyor. Başka taraftan farklı yaklaşımlar da gelmeye devam ediyor. Buna göre Metcalfe Yasası‘na dayanan saygın bir tahmin modeli, dünyanın önde gelen kripto para birimi için yaklaşık 31.400 dolarlık bir adil değer öneriyor. Bu model ayrıca önümüzdeki yüzyıl boyunca Bitcoin’in yıllık Yüzde1,1’lik bir getiri sağlayacağını söylüyor.
Metcalfe yasası ve Bitcoin
Bir ağın bedelini kullanıcı sayısının karesiyle ilişkilendiren Metcalfe Yasası, bu varsayım modelinin temelini oluşturuyor. TCW Group’ta eski bir emtia portföy yöneticisi olan Claude Erb, bu maddeyi Bitcoin’e uyguladı. Buna göre eşsiz bir varsayımda bulunuyor. Çıkarılan her Bitcoin ağdaki bir kullanıcıyı temsil ediyor. Erb’in modeli, çıkarılabilecek toplam Bitcoin sayısını ve bu hududa ne vakit ulaşılacağını göz önünde bulunduruyor. Buna göre Bitcoin’in beklenen uzun vadeli getirisini hesaplıyor. Sonuçta yıllık Yüzde1,1’lik getiri projeksiyonu ortaya çıkıyor.
Erb, modelin zorlukları olduğunu kabul ediyor. Bilhassa, Bitcoin sahipliği kıymetli ölçüde farklılık gösteriyor. Fakat birtakım kullanıcılar birden az coin’e sahipken başkaları daha fazlasına sahip olsa da, çıkarılan her Bitcoin’in tek bir kullanıcıyı temsil ettiği varsayılıyor. Dahası, kayıp Bitcoin sayısı kesin bir kullanıcı-Bitcoin oranını zorlaştırıyor. Erb’in kendi kelamlarıyla, model “tüm modeller yanlıştır, ancak bazıları yararlıdır” kategorisine giriyor. Erb bu modeli Bitcoin’in değerlemesi hakkında bir diyalog başlatmak için bir araç olarak sunuyor. Ayrıyeten “ilgi çekici” ve dikkate değer olarak tanımlıyor.
Modelin tarihi performansı
Modelin geçmiş performansı, Bitcoin’in fiyat hareketlerine ait bedelli içgörüler sunma kabiliyetini ortaya koyuyor. Bitcoin sürdürülemeyecek kadar yüksek düzeylere ulaştığında model ihtar sinyalleri veriyor. Buna göre fiyatı çok düştüğünde ise teşvik edici oluyor. Örneğin model, 2020’nin sonlarında fiyatı yaklaşık 20.000 dolardan 60.000 doların üzerine çıkmadan çabucak evvel Bitcoin BTC’nin çok kıymetli olduğunu hakikat bir halde tespit etti. Daha sonra, Bitcoin Yüzde50’den fazla artış gösterdi.
Haziran başında model, Bitcoin’in adil kıymetinin piyasa fiyatının yaklaşık Yüzde10 üzerinde olduğunu öne sürdü. Bitcoin o vakitten bu yana Yüzde4,2 değer kazandı. Şu anda model Bitcoin’in adil pahasının 31.400 dolar civarında olduğunu kestirim ediyor. Buna göre adil değer mevcut işlem fiyatının yaklaşık Yüzde14 üzerinde.
Bitcoin BTC’nin geleceği ve varlık oynaklığı
Modelin başarısına karşın, Bitcoin de dahil olmak üzere varlıkların çoklukla fiyat uçları ortasında salındığını, gerçeğe uygun bedellerinin çok üstünde ve altında hareket ettiğini unutmamak gerekiyor. Model gerçek varsayımlar yapmaya devam etse bile, dalgalanmalar kripto para piyasasının doğal bir kesimi. Tıpkı pay senedi piyasasının uzun vadeli ortalama fiyat/kazanç oranının hem altında hem de üstünde işlem görebilmesi üzere. BTC de bu kuralın bir istisnası değildir. Yatırımcılar kripto paraların dinamik dünyasında gezinirken, piyasada süregelen dalgalanmalara karşı hazırlıklı olmalı.
Coinler.us olarak baktığımızda Metcalfe Yasası temelli model Bitcoin BTC’nin adil kıymeti ve uzun vadeli getirileri konusunda ilgi cazip bir bakış açısı sağlıyor. Geçmişte yararlı olmuş durumda. Lakin kripto piyasasının tabiatında var olan dalgalanma yatırımcılar için temkinli bir yaklaşım gerektiriyor.
