Bu Tahlile Dikkat: Bitcoin Fiyatı Tabana Vurdu Mu?  

Merakla beklenen Eylül FOMC toplantısına ‘daha fazla acı’ damga vurdu. FOMC’tan sonra analistler, Bitcoin (BTC) için orta vadeli tezi ve yaklaşan makro oynaklığı hakkında nasıl düşünmek gerektiğini açıklıyor.

Maksimum acı hala önümüzde duruyor

Günün sözü acıdır. Bu, Federal Rezerv Lideri Jerome Powell’ın Eylül ayındaki FOMC toplantısında en sevdiği şeydi. Powell, kolay bir ekonomik açıklama yaptı. Akabinde basın toplantısına geçti. Böylelikle, faizlerin yükselmesi, volatilitenin ısınması ve Bitcoin’in akabinde pay senetlerinin satılmasıyla piyasayı hafif bir panik periyoduna soktu. S&P 500 Endeksi 3850 kritik takviye düzeyini kaybetti. Bitcoin 18.100 dolarlık yerel taban düzeylerini gördü. Ve 2 yıllık Hazine faizi %4,1’in üzerine çıktı.

Coinler.us’dan takip ettiğiniz üzere, beklenen 75 baz puanlık bir artış bile, Fed’in iddialarındaki tamamlayıcı bilgiler ve Powell’ın konuşmasının risk varlıkları üzerinde daha fazla tasa duymasına neden olduğu için piyasaları bilakis çevirmek için kâfi değildi. Powell, eldeki enflasyon problemini çözmenin bir sonucu olarak daha fazla ekonomik acının (iş kayıpları, konut piyasası düşüşleri vb.) geldiğini birçok defa yineledi. Favori ‘temel PCE’ ölçüsünde dezenflasyon eksikliğinden bahsetti. Ayrıyeten, iş bitene kadar durmayacaklarını belirterek, Jackson Hole şahin konuşmasını yineledi.

Bu hafta acil bir rahatlama rallisi yahut genel olarak değerlemelerde ve fiyatlarda muhtemelen daha aşağı taraflı bir devam görme seçenekleriyle, risk varlıkları için şu anda var ya da ölüyor. Uzun vadeli boğa Bitcoin savunucuları olarak bizim tezimiz, makroekonomik karşı rüzgarların şoför koltuğunda olduğu. Ayrıyeten, global para ünitesi ve tahvil piyasalarındaki fiyat hareketi, kesin panik anının şimdi gelmediğini gösteriyor.

On-chain Bitcoin (BTC) analizi

On-chain döngüsel metrikler, uzun vadeli değer satın alma (veya satma) fırsatları için faydalıdır. Ayrıyeten, Bitcoin’in ekonomik davranışını değerlendirmek için yarar sağlar. Bununla birlikte, mevcut makro rüzgarlara kıyasla kısa vadeli fiyat hareketiyle daha az alakalıdırlar. Bu yüzden, son birkaç ayda bunlardan daha azını vurguladık.

Bitcoin piyasası döngülerinin tarihine ve on-chain bilgilere bakıldığında, ayı piyasasının derinliklerinde Bitcoin fiyatının gerçekleşen fiyatın altına düştüğü tutarlılık çabucak fark edilir. Bu, on-chain son hareketlerine göre tüm Bitcoin’lerin ortalama maliyet temeline dayanır. Evvelki döngülerde, bu tek seferlik bir olay değildi. Daha çok mühlet ile birlikte gelen bir olaydı. Aylardır bu ayı piyasasının birden fazla kişinin beklediğinden daha uzun süreceğini kaydediyoruz. Ayrıyeten, müddet bileşeninin yüzde düşüşten daha acı verici olduğunu vurguluyoruz.

BTC/USD günlük paritesini büsbütün marjda belirlemek gerekir. Artan makroekonomik rüzgarlar göz önüne alındığında, marjinal satıcılar, likidite şartlarında bariz bir değişiklik meydana gelene kadar marjinal alıcılara hakim olmaya devam eder.

Daha yakından bir görünüm, bu uzun vadeli kapitülasyon sürecinin kripto paraları daha güçlü ve daha güçlü ellere aktardığını gösteriyor.

Gerçekleşen fiyatla ağırlıklandırılmış Bitcoin fiyatı, ayı bölgesinde olduğumuzun bir kanıtı. Lakin hala aşağıda yerimiz olduğunu gösteriyor. Bunu, uzun vadeli düşük kıymetli Bitcoin almanın vakti olarak görenler için, gerçekleşen piyasa bedeli, Bitcoin’in maliyet bazındaki günlük artışını vakit içinde gösteren inanç verici bir grafiktir.

Maliyet tabanı, döngü yükseklerinden sadece azamî %24,07 düştü. Şu anda %12,71 aşağıda. Bu, birçok “non-Bitcoin” yatırımcının kavrayamadığını düşündüğümüz tablo. Bitcoin’in bir modülü olduğu “her şey spekülatif” balonda bile, ağın maliyet temeli, günlük parite oynaklığına karşın daima artıyor. Lakin, marjinal olarak düşüyor. Maliyet tabanı şu anda yalnızca %12,71 oranında düştü.