Büyük Liste: İşte SEC’in Menkul Kıymet Diyemeyeceği 5 Altcoin!

Bitcoin ve altcoin piyasası büyük ölçüde yasal yere kavuşmadı. Bu yüzden menkul kıymet statüleri hala meçhul. Borsalar ve kripto geliştiricileri, çeşitli finansal yargı alanlarında yasalar dahilinde faaliyet gösterme konusunda temkinli davranıyorlar. Pekala hangi kripto paralar için menkul kıymet vurgusu yapılamayacak. İşte o 5 altcoin.

Howey Testi nedir?

SEC, hangi coinlerin menkul kıymet olarak nitelendirileceğini belirlemek için Howey Testini önermişti. Bu test, bir şeyin menkul kıymet olarak sınıflandırılabilmesi için “başkalarının çabalarından elde edilecek makul bir kâr beklentisiyle ortak bir girişime para yatırımı” içermesi gerektiğini ortaya koymaktadır. Artık Howey Testini Bitcoin ve altcoin piyasasına uygulayalım. Kriterler neler:

• Paraya Yatırım: Bitcoin ve altcoin piyasasına yatırım yapmak para içerdiği için kripto paralar bu kriteri geçer.
• Ortak Bir Teşebbüs: Bu kriter bir dereceye kadar karşılanmaktadır. Örneğin, kripto borç verme hizmetlerinde, müşteriler paralarını bir borsanın nasıl kullandığına bağlı olarak sabit yahut değişken bir kar beklentisiyle ödünç verirler.
• Kâr beklentisi: Birçok altcoin yatırımcısı kâr etmeyi amaçlasa da, kâr için değil servet deposu olarak kullanılan ve bir menkul değerden çok para ünitesi olarak sınıflandırılan stablecoinler üzere istisnalar da vardır.
• Başkalarının Uğraşları: Burada kriptolar ekseriyetle testi geçemez. Zira yatırımcıların kâr elde etmesini sağlamak için ekseriyetle üçüncü bir taraf yer almaz. Bu daha çok kolektif piyasa hassaslığı ve yatırımcı faaliyetleriyle ilgilidir. Fakat vakit zaman, üçüncü tarafların iştiraki nedeniyle, stablecoinler ve kripto staking ve borç verme hizmetleri üzere muhakkak durumlar bu testi geçebilir.

Şimdi ise karışık sonuçlar ortaya çıkıyor. Bu kılavuz unsurlara karşın, SEC’in kriterlerinin hangi Altcoin kümesini menkul kıymet olarak etiketlemesi gerektiği konusunda baş karışıklığı devam ediyor. Bilakis, emtialar ticaretin kullandığı, misal tıptaki öteki mallarla ikame edilebilen, değiştirilebilir temel mallardır. Kimi kriptolar, bilhassa de Bitcoin, emtia olarak kabul edilmiştir. Zira makul bir varlık onu ihraç etmemiştir ve kıymetleri temel bir şirketin performansına bağlı değildir.

5 Altcoin için menkul kıymet tarifi mümkün değil

İlk sırada elbette altcoin Ethereum yer alıyor. SEC daha evvel Ether’in de bir menkul kıymet olmadığını belirtmişti. Zira Ethereum ağının da gereğince merkezi olmadığını açıklamıştı.  İkinci sırada DOT var. ABD Menkul Değerler ve Borsa Komitesi (SEC) Polkadot’un menkul kıymet olmadığını resmi olarak ilan etmedi. Polkadot ağının geliştirilmesinden sorumlu olan Web3 Vakfı, DOT’un ABD maddelerine göre menkul kıymet tarifini karşılamadığını savunuyor.

Üçüncü sırada Ripple’ın XRP’si var. SEC, 2020’den beri altcoin XRP’nin ardındaki şirket olan Ripple’a karşı yasal bir savaş içinde. SEC, Ripple’ın kayıtsız bir menkul kıymet satışı (XRP) gerçekleştirdiğini argüman etmişti. İşin değişik yanı, SEC’in davadaki menkul kıymet coinleri listesinde XRP’den hiçbir yerde bahsedilmemesi. Bu yüzden XRP tokenleri bir kez daha yükselişe geçti. Coin, 2023 yılının 2. çeyreğinde büyük bir fiyat artışı yaşadı ve yaklaşık 0,50 dolara ulaştı.

Diğer altcoinler

Dördüncü sırada altcoin EWT yer alıyor. Energy Web Chain SEC tarafından bir menkul kıymet olarak kabul edilmemekte. EWT, menkul kıymet dışı statüsünü belirlemek için gerekli ahenk tedbirlerini takip etmiştir. Energy Web Chain ve SEC konferans ve etkinliklerde birlikte çalışıyor.

Coinler.us olarak baktığımızda Beşinci sırada Stacks (STX) yer alıyor. Evvelden Blockstack olarak bilinen Hiro, Stacks token’ının (STX) artık bir menkul kıymet olmadığını belirtti. Bu nedenle Hiro’nun SEC’e yıllık rapor sunmayı bırakacağını duyurdu. Şirket, daha evvel Stacks’in “tedbir bolluğu nedeniyle” menkul kıymet olarak ele alındığını söylüyor. Artık şirket, Stacks ekosistemini merkezsizleştirme kelamını yerine getirdiğine inanıyor. Zira daha geniş Stacks ekosisteminin gerisinde merkezi bir idare otoritesi yok.