Dikkat: Bu Altcoinler FTX’te Primle İşlem Görüyor!

Popüler altcoinler, Ethereum (ETH) ve Solana (SOL), Binance ve öteki platformlara kıyasla FTX’te daha yüksek fiyatlardan işlem görüyor. Alışılmadık piyasa dinamiği, birçok kişinin bu durumu gözlemlemesine neden oldu. İşte detaylar…

Popüler altcoinler, FTX’te primle el değiştiriyor

Verilere göre, yazım vaktinde, Ethereum Binance’e kıyasla FTX’te 52 dolar daha fazla bir fiyattan el değiştiriyor. Yani,  yüzde 4,5’lik bir primle işlem görüyor. Bu ortada SOL, yaklaşık 2 dolar, yani 11’lik bir primle işlem görüyor. Misal bir prim, BTC ve ETH’ye bağlı FTX tabanlı kalıcı vadeli işlem mukavelelerinde (perpetual) görülmekte.

Matrixport’ta araştırma ve strateji yöneticisi olan Markus Thielen’e göre prim, FTX tabanlı traderların, müşterilerin kripto ve fiat fonlarının direkt nezaretini almasını ve potansiyel iflas sinyali vermesini engellemesinin akabinde nakit ve stablecoin’lerden büyük kripto para ünitelerine geçiş yapmasından kaynaklanıyor.  Thielen, aşağıdaki sözleri kullandı:

FTX fiyatlandırması artık başka borsalarla uyumlu olmayabilirken, klâsik iflas prosedürleri her vakit varlık sahiplerini nakit sahiplerine tercih ediyor. Zira varlıklar kullanıcılara atanmış oluyor. Karışık olsun yahut olmasın. Hasebiyle, FTX’te çekemedikleri varlıklara sahip kullanıcılar, isimlerinin bu varlığa atanması gerektiği için bir ölçü ‘kurtarma değeri’ alma umuduyla paralarını büyük tokenlara yatırıyor olabilir. İşte bu yüzden ETH primle işlem görüyor.

Yani kullanıcıların nakit yahut nakit muadilleri yerine kripto varlıkları tutmaları durumunda bir ölçü değer elde etme olasılıkları daha yüksektir. Bu da muhtemelen FTX tabanlı traderların kripto paraları toplamasına, akabinde borsada nispeten daha yüksek fiyatlara yol açmasına neden oluyor.

FTX sıkıntıları devam ediyor

Coinler.us olarak da bildirdiğimiz üzere FTX’in sıkıntıları, FTX’in kardeş şirketi Alameda’nın bilançosunda büyük ölçüde likit olmayan FTT tokeni tuttuğunu gösteren bir rapora cevap olarak Binance’in elindeki FTX tokenini (FTT) tasfiye etmek için harekete geçmesiyle bu hafta başlarında başladı. Salı günü Binance, FTX’i kurtarmayı teklif etti. Ancak Çarşamba günü geç saatlerde muahede bozuldu. FTX CEO’su Sam Bankman-Fried, yatırımcılara nakit enjeksiyonu olmadan şirketin iflas müracaatında bulunmak zorunda kalabileceğini söyledi.

Bazı gözlemcilere göre, perpetual piyasalardaki FTX primi, borsadan “sentetik para çeken” müşterilerden kaynaklanmakta. Kullanıcıların, FTX üzerinde ETH, SOL kontratları satın alarak sentetik yahut kağıt para çekme süreci gerçekleştirdiklerine işaret edilmekte. Akabinde Binance’de eşit ölçüde coin satarak yahut açığa satarak piyasada tarafsız bir pozisyon oluşturduğu varsayılmaktadır. Bu biçimde, kullanıcılar en azından kağıt üzerinde fonlarının velayetini alır. Uzun bir fiyat düşüşüne karşı korunurlar.

Uzman yorumladı: “Sentetik para çekme oyunları”

Decentral Park Capital portföy yöneticisi Lewis Harland, “Bu sentetik bir para çekme oyunu”. Argümana göre, FTX düşerse, piyasalar düşer. FTX bakiyesi kıymetsiz hale gelse bile FTX dışındaki short durumlarında kullanıcılara ödeme yapılır. Bu yılın başlarında Terra karışıklığını öngören kripto hedge fonu Galois Capital, bir tweet dizisinde misal bir görüş lisana getirdi. “Satın alma işleminin başarısız olması söz konusu olduğunda, FTX’teki kayıplar çok önemli değil. Çünkü siz, paranızı yine de çekemezsiniz, ancak short Binance pozisyonunda kazanırsınız,” dedi.

Buradaki varsayım, potansiyel bir FTX iflasının piyasada diğer bir panik satış cinsini tetikleyeceğidir. Lakin bu iki durum da bir mutlaklık taşımıyor. Binance bir kurtarma muahedesinden çekildikten sonra, yatırımcılar potansiyel bir iflası fiyatlamış olabilir. İflas onaylandıktan sonra piyasalar sıçrayabilir ve FTX dışında açılan açığa satış konumlarında kayıplara neden olabilir.

Galois Capital’e göre strateji, SOL üzere hem olumlu hem olumsuz durumlarda çoklukla başarısız olacak bir token için en uygun görünüyor.  Ayrıyeten, bir trader, yüksek volatilite nedeniyle her iki borsada da tasfiye olabilir. Tasfiyeler, piyasa yükseliş/düşüş durumuna aykırı düştüğünde meydana gelir ve marj zahmetine yol açar.