FED Bilançosu, Bitcoin Fiyatını Hangi Düzeylere İtecek?

22 Mart itibariyle, Fed’in bilançosu yaklaşık 94,5 milyar dolar arttı ve yalnızca iki haftada 393 milyar dolar genişledi. Daha fazla bölgesel banka iflas ederse Fed’in yükümlülükleri artabilir. Pekala, Fed sıkıntı durumdayken Bitcoin ralli yapabilir mi?

Yeni para siyaseti umutları Bitcoin fiyatını artırıyor

Genel olarak, ABD merkez bankasının yükümlülükleri son iki haftada 393 milyar dolar artarak 8.734 trilyon dolara yükseldi. Niceliksel sıkılaştırma programını başlattığı ve varlıklarını 600 milyar dolar azalttığı geçen yılın doruğu 8.95 trilyon dolara tekrar yaklaştı.

Fed, 23 Mart’ta Bitcoin fiyatının Yüzde5,5 artışla 29.000 dolara yükselmesiyle birebir vakte denk gelen dataları yayınladı. Artış, Fed’in genişleyen bilançosunun niceliksel genişlemeden (QE) kaynaklandığı istikametindeki spekülasyonlar ortasında gerçekleşti.

Ancak Fed, uzun vadeli hazineleri satın almak için yeni dolar rezervlerini kullanmadı. Bunun yerine, ABD Hazine tahvillerini 3.5 milyar dolar düşürerek 7.937 trilyon dolara düşürdü ve bu da enflasyonu azaltmak için niceliksel sıkılaştırmanın hala yerinde olduğunu gösteriyor. Öte yandan, Fed’in bilançosu, sıkıntı durumdaki bankacılık kesimine kısa vadeli krediler verdiği için büyüdü.

Fed bilançosu iki haftada 393 milyar dolar ekledi

Özellikle, 22 Mart itibarıyla Fed, ticari bankaların kısa vadeli likidite muhtaçlıklarını yönetmelerine yardımcı olan “indirim penceresi”nin kullanımını 42 milyar dolar azalttı. Bunun yerine, tıpkı 42 milyar doları yepisyeni Banka Vadeli Finansman Programına (BTFP) tahsis etti.

Diğer 60 milyar dolar, Fed’in denizaşırı bankalara likidite sağlayan takas tesisine gitti.

Düşüş riskleri

Fed’in sıkılaştırıcı siyaseti ve bölgesel ve denizaşırı bankalara borç verme imkanları nakit likiditesini kurutma riski taşıyor. Bu da doların öbür üst seviye yabancı para ünitelerine karşı değerlemesini artırabilir ve kısa vadede Bitcoin’in fiyatını düşürebilir.

İlginç bir formda, ABD dolar endeksi Fed’in bilanço güncellemesinden bu yana Yüzde1,5 arttı.

Banka krizi tepe yaptı mı?

Ancak, Janet Yellen’in mudi sigortasına ait bulanık görüşü dikkate alınırsa, Fed’in bankalara verdiği 393 milyar dolarlık acil durum kredisine karşın devam eden kredi krizi tepe yapmamış olabilir. 21 Mart’ta ABD Hazine Bakanı, Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ta şahit olunanlar üzere “daha küçük kurumlar mevduat akışına maruz kalırsa” sigortasız 250.000 doların üzerindeki mevduat sahiplerini koruduğunu doğruladı.

Ancak Yellen, sonraki gün Senato’ya yaptığı açıklamada “geniş sigorta veya mevduat garantilerini” dikkate almadığını söyleyerek U dönüşü yaptı. Banka payları, onun açıklamasına cevap olarak düştü ve diğer bir U dönüşüyle ​​sonuçlandı.

Yellen daha sonra 23 Mart’ta Meclis’e yetkililerin “gerekirse ek önlemler almaya hazır olacağını” söyledi.

Janet Yellen is too old, incompetent or a liar.

Choose your poison. https://t.co/Vy8CJZm2x1

— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) March 23, 2023

Her durumda, piyasanın Fed’in yükümlülüklerinin azalıp azalmadığını belirlemek için önümüzdeki haftaki bilanço datalarını beklemesi gerekecek.

Ancak bu acil kredi imkanları, daha fazla banka iflas ettikten sonra artmaya devam ederse, 2008 global mali krizinden sonra olana misal halde QE kaçınılmaz olacak.

“The return of (stealth) QE via the BTFP and opening of daily Swap Lines with friendly foreign Central Banks clearly signals that sovereign debt will be monetized and currencies will be further debased. The endgame is now undeniable.” https://t.co/s5enNAJCZi

— Balaji (@balajis) March 24, 2023

Teknik tahliller Bitcoin fiyatında 40.000 dolara işaret ediyor

Genişleyen bir bilanço – QE olsun ya da olmasın – geçmişte Bitcoin için yükseliş olduğunu kanıtladı. Kripto odaklı Stack Macro haber bülteninin muharriri Stack Hodler’a göre, bankacılık krizi derinleşirse bu korelasyon devam edecek.

Analist, “BTFP, Swap Lines, TPI – Hepsi QE’dir,” dedi ve kısa vadede ralli beklediğini ima eden şunlar ekledi:

Bütün bunlar, size aksini söyleyecek pek çok Merkez Bankası hayranına karşın bilanço genişlemesine ve fiat para ünitesinin seyrelmesine yol açıyor. Teknik açıdan Bitcoin fiyatı, Haziran ayına kadar 40.000 dolara yahut bugünün fiyatından Yüzde50 daha yüksek bir artış için yeterli bir pozisyonda.

Yukarıda gösterildiği üzere, üst istikametli hedef, Bitcoin’in haftalık grafikteki aykırı baş omuzla formasyonundan kırılmasından kaynaklanıyor.