FTX Felaketi Çözüldü: İşte 8 Bomba İfşa!

FTX felaketi, şirketin 11 Kasım’da iflas müracaatında bulunmasıyla sonuçlandı. Müracaat, FTX şemsiyesi altındaki 130 şirketin tamamını ve ticaret şirketi Alameda’yı içeriyor.  Haberi açıklayan Sam Bankman-Fried, CEO misyonundan istifa etti. John Ray, SBF’nin istifasının akabinde misyonu devraldı. İflas hakkında yorum yapan Ray, iflas müracaatının rahatlama sağlayacağını belirtti. Tüm paydaşlar için geri kazanımları en üst seviyeye çıkarmak için durumun kapsamlı bir halde kıymetlendirilmesine müsaade vereceğini söyledi. Ray ayrıyeten dilekçelerini geçtiğimiz gün Delaware İflas Mahkemesi’ne sundu. Bu yazımızda, Ray’in açıklamalarının ortasında yer alan en büyük ifşalara yer vereceğiz.

John Ray, FTX operasyonları için “tam bir başarısızlık” dedi

FTX’in defterlerini inceleyen Ray, evvelki şirket idaresini adeta azarladı. “Kurumsal kontroller açısından böylesine bir başarısızlık, güvenilir mali bilgiler açısından böylesine bir eksiklikle” daha evvel hiç karşılaşmadığını söyledi.  Bilhassa, tehlikeye atılmış sistem bütünlüğüne, yurtdışındaki kusurlu düzenleyici nezarete ve denetimin çok küçük bir kümenin elinde ağırlaşmasına dikkat çekti. Açıklamalara göre bunların tümü deneyimsizliğin işaretini veriyordu ve FTX ölçeğinde bir operasyonu yürütmekten acizdi. Ray, aşağıdaki sözleri kullandı:

FTX Group, nakit parasının merkezi denetimini elinde tutmadı. Nakit idaresi; prosedür başarısızlıkları, banka hesaplarının ve hesap imza sahiplerinin yanlışsız bir listesinin bulunmamasının yanı sıra dünya çapındaki banka ortaklarının kredi değerliliğine gereğince dikkat edilmemesini içeriyordu. Benim yönlendirmem altında, Borçlular uygun denetimler ve raporlama sistemleri ile merkezi bir nakit idare sistemi kuruyorlar.

Denetlenmemiş bilançolar

İflas sürecini yönetmek için işletmeler dört kümeye yahut silolara ayrıldı. Ray, her bir Silo için 30 Eylül 2022 prestijiyle denetlenmemiş bir bilanço ekledi. Özet aşağıdaki üzeredir:

West Realm Shires Inc. Silo (WRS): Başka kuruluşların yanı sıra FTX US, LedgerX, FTX US Türevleri, FTX US Sermaye Piyasaları ve Embed Clearing’i içerir.

• Bilanço, 929.2 milyon doları Dönen Varlıklarla ilgili olmak üzere, Toplam Varlıklarda 1.36 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler, 235,9 milyon dolarlık kısa vadeli yükümlülükler ile birlikte 316 milyon dolardır.

Alameda Silo: Kantitatif ticaret fonlarında uzmanlaşmış kuruluşları söz eder; Alameda Research LLC ve Delaware, Kore, Japonya, Britanya Virjin Adaları, Antigua, Hong Kong, Singapur, Seyşeller, Cayman Adaları, Bahamalar, Avustralya, Panama, Türkiye ve Nijerya merkezli borçluları içerir.

• Bilanço, 13.2 milyar doları dönen varlıklar olmak üzere, toplam varlıklarda 13.5 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler, tamamı cari olan 5.09 milyar dolardır.

Ventures Silo: Diğer kuruluşların yanı sıra Clifton Bay Investments, LLC, Clifton Bay Investments Ltd., FTX Ventures Ltd. ve Island Bay Ventures Inc. dahil olmak üzere özel yatırım kuruluşlarıyla ilgilidir.

• Clifton Bay Investments LLC ve FTX Ventures Ltd’nin birleşik bilançosu, tümü mevcut olan toplam varlıklarda 2.01 milyar dolar gösterdi. Birebir formda, toplam yükümlülükler de mevcut olan 2.012 milyar dolardır.

Dotcom Silo: Makul pazaryeri lisanslarına ve kayıtlarına sahiptir ve FTX kripto ticaret platformunu ve borsasını içerir.

• Bilanço, 1.98 milyar doları dönen varlıklar olmak üzere, toplam varlıklarda 2.25 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler 466 milyon dolardır ve 46.000 dolar hariç tümü caridir.

Ray, mali tablolara güvenmiyor

Her durumda, dönen varlıklar toplam yükümlülükleri aşıyor. Fakat Ray, gelişinden evvelki uygunsuz kurumsal denetimler nedeniyle mali tabloların hiçbirine “güvenmediğini” söyledi. Ray, FTX Şirketler Grubu’nun nakdinin merkezi denetimini elinde tutamadığını, yani nakit bakiyelerini doğrulamak için banka hesapları listesi olmadığını söyledi. Benzeri formda, nakit idare sistemleri yahut uygun raporlama sistemleri kullanılmadığı için şirket denetimleri zayıftı.

Ray, WRS Silosu için kontrol firmasının Armanino LLP olduğunu söyledi ve “firmaya profesyonel olarak aşina olduğunu” belirtti. Bununla birlikte, kendisini “Metaverse genel merkezini metaverse platformu Decentraland’da resmi olarak açan ilk CPA firması” olarak lanse eden Dotcom Silo kontrol firması Prager Metis’e aşina olmadığını belirtti. Genel Müdür şunları söyledi:

Bu denetlenmiş mali tablolarda sunulan bilgilere, bilhassa de Dotcom Silosuna ait değerli kaygılarım var. Pratik bir sorun olarak, paydaşların yahut Mahkemenin, bu Siloların mali şartlarının emniyetli bir göstergesi olarak denetlenmiş mali tablolara güvenmesinin uygun olduğuna inanmıyorum.

Kontrolsüz krediler, ev satın almak için kullanılan şirket fonları

İflas başvurusu, Sam Bankman-Fried’in Alameda Research’ten 1 milyar dolarlık ferdî kredi aldığını da ortaya çıkardı. Ayrıyeten Alameda, FTX mühendislik yöneticisi Nishad Singh’e 543 milyon dolarlık bir kredi verdi. Firma ayrıyeten FTX’in eş CEO’su Ryan Salame’e 55 milyon dolarlık kredi verdi. Kurumsal süreci açıkça hiçe sayan Ray, şunları argüman etti:

FTX Group’un kurumsal fonları, çalışanlar ve danışmanlar için ev ve başka ferdî eşyaları satın almak için kullanıldı.

Mülkler Bahamalar’da bulunuyordu ve yeni CEO, satın almaların kredi olarak tanımlanabilmesi için “hiçbir belgenin” bulunmadığını belirtti. Tıpkı vakitte gayrimenkul, çalışanların ve danışmanların şahsi isimlerine tescil edilmiştir.

FTX borsasının varlıkları ve öteki yatırımlar nerede?

Şaşırtıcı bir biçimde Ray, muhasebe ve güvenliğe kaotik bir yaklaşımı daha da tasvir etti. SBF ve Kurucu Ortak Gary Wang, “FTX Group’taki ana işletmelerin kripto varlıklarına erişimi kontrol etti.” Dahili uygulamalar Ray tarafından “kabul edilemez” olarak nitelendirildi. Uygunsuz güvenlik hijyeninin dikkate değer bir örneğinde, “gizli özel anahtarlara erişmek için kök kullanıcı” olarak bir küme e-posta hesabı kullanıldı. Yazılım, “müşteri fonlarının kötüye kullanımını gizlemek” için kullanılırken, Blockchain’deki pozisyonların uzlaştırılması” için sistemli bir ritim yoktu. Ray, fonların manuel müdahale olmadan tasfiye edilmesini önlemek için muhakkak evraklardan “Alameda’nın gizli muafiyetini” bilhassa vurguladı.

Yeni cüzdanların hala keşfedildiği tez ediliyor. Kelam konusu bir soğuk cüzdan kabaca 740 milyon dolar içeriyor, lakin FTX şirketler kümesi fonların kaynağından şimdi emin değil. Ayrıyeten, fonların FTX Kümesi içindeki birden çok kuruluş ortasında paylaştırılıp paylaştırılmayacağı da net değil. Şu anda Ray, iflas dilekçesini verdikten sonra 372 milyon doların müsaadesiz transfer edildiğini doğrularken, son teslim tarihinden sonra 300 milyon dolarlık FTT tokenının da basıldığını doğruladı. Ayrıyeten FTX şirketleri, SBF ve eski liderlik takımının şimdi açıklamadığı öteki kripto cüzdanları olduğuna inanıyor.

Eski FTX çalışanları ziyan görecek

Analistler, kayıp fonları aramak ve kripto varlıklarını bağlamak için işlemleri izlemeye çalışmak için görevlendirildi. Ray, analistlerin “şirket mülkünün çok önemli transferleri olabilecek şeyleri keşfedebilecekleri” yorumunu yaptı. Mahkeme yardımından sorunu çözmek için potansiyel bir istikamet olarak bahsedildi. Ray, soruşturmanın mevcut durumunu özetledi.

Bugüne kadar elde edilen bilgilere göre, birtakım üst seviye yöneticileri de dahil olmak üzere FTX Group çalışanlarının birçoğunun eksikliklerin yahut potansiyelin farkında olmadığı görüşündeyim.

Yeni CEO, FTX ve SBF’nin tez edilen hareketlerinin başarısızlığından “mevcut ve eski çalışanların” “en çok zarar gören” bireyler olabileceğine inanıyor. Şaşırtan bir biçimde Ray, Alameda ve FTX Ventures ile ilgili önde gelen şirketlerin “yatırımlarının ve faaliyetlerinin tam defterlerini ve kayıtlarını tutmadıklarını” sav etti. Etkilenen şirketler için kasa kayıtları aracılığıyla “aşağıdan yukarıya” bir bilanço katılaştırılıyor.

Kritik kararlar için makul kayıtlar yok

SBF’nin kritik kararları için kayıt eksikliği, vekil CEO tarafından “en yaygın başarısızlıklardan” biri olarak tanımlandı. SBF’nin kullandığı bağlantı uygulamaları bildirileri “otomatik silme” halinde ayarlanmış ve çalışanların da birebirini yapması teşvik edilmiştir. Ray, şirketlerin “bir şeyler yazdığını” ayrıntılandırdı. İflas prosedürlerine dahil olan ekip, SEC ve CFTC’nin eski yöneticilerini ve ABD Savcılığının Siber Cürüm Ünitesi üyelerini içeriyor. Ray ve ekibi, şeffaflığa gereksinim olduğunu öne sürdüğü için “düzinelerce düzenleyici” ile temasa geçti.

SBF’nin mevcut rolü

Ray, iflas sürecine dahil olan FTX şirketleri hakkında SBF’nin “onlar adına konuşmadığını” belirtme fırsatını değerlendirdi. Ayrıyeten SBF’nin şu anda Bahamalar’da olduğunu doğruladı ve irtibatını “düzensiz ve yanıltıcı” olarak nitelendirdi.

Kurtarma süreci

Ray, bu nakit idaresi başarısızlıkları nedeniyle şu anda kesin nakit konumlarının bilinmediğini kaydetti. Fakat şirketler bu durumu çözmek için geri dönüş danışmanları Alvarez & Marsal ile çalışıyor. FTX şirketler kümesi tarafından bulunan rastgele bir fon, “Amerika Birleşik Devletleri’ndeki finansal kurumlara yatırılacaktır.” Her fon “silosu”, Ray’in takımının “maliyetleri çeşitli Silolar ve Borçlular arasında dağıtabilmesi” için kısımlara ayrılacak. Nakitin ileriye dönük olarak nasıl yönetileceğini detaylarıyla açıklamak için “hemen” bir Nakit İdaresi Önergesi sunulacaktır.