Kurumsal Yatırımcılar Bitcoin Satıyor! Sebebi Ne?

Bitcoin (BTC) fiyatı yükseliş ivmesi göstermeye devam ediyor, lakin satış yapan kurumsal yatırımcılar ve balina alıcılarının yokluğu mevcut ralliyi zayıflatmakla tehdit ediyor. Kripto uzmanı Nivesh Rustgi, bu durumu derinlemesine inceliyor ve fiyata tesirini açıklıyor.

Fiyat yükselirken, kurumsal yatırımcılar Bitcoin satıyor!

Coinler.us’dan takip ettiğiniz üzere Bitcoin’in fiyatı, bankacılık krizinin ortasında 28 bin doların üzerine çıktı. Global bankacılık sisteminin potansiyel serpintisi, Bitcoin yatırımını Mart ayında altına misal, bağlantısız bir global riskten korunma aracı olarak daha da destekledi. Altın ve Bitcoin BTC arasındaki korelasyon ayın başından beri artıyor.

BTC ve altın ortasındaki korelasyon katsayısı / Kaynak: TradingView

Bununla birlikte, kurumlar 2023’te Bitcoin’in net satıcısı haline geldi ve bu da kimi kırmızı bayraklara yol açıyor. Bitcoin balinaları (10 BTC ile 10.000 BTC arasında tutan cüzdanlar) mevcut ralliye katılmadı. Görünüşe göre ferdî yatırımcılar temel olarak yükseliş trendini yönlendiriyor. Balina ve ferdî yatırım ortasındaki fark, Bitcoin fiyatlarında kısa vadeli bir geri çekilmeye neden olabilir.

Analist, kurumların zorla BTC satıcısı olduğunu söylüyor

CoinShares’ten alınan kurumsal kripto varlık akışı bilgileri, 6 Mart’tan bu yana yatırım fonlarından gelen en büyük iki haftalık satışı ortaya koyuyor. Çıkışlar, bu yıl için olumlu girişleri sildi ve yılbaşından bugüne net akış negatif 177 milyon dolara eşit oldu. CoinShares’in dataları, Grayscale, CoinShares XBT, 21Shares, Purpose ve 3iQ dahil olmak üzere dijital varlık riskine sahip global kurumsal fonların portföyünü takip ediyor.

CoinShares’in araştırma lideri James Butterfill raporda, akışların “kısmen bu bankacılık krizi sırasında likidite ihtiyacından kaynaklanabileceğini, benzer bir durumun Mart 2020’de Covid paniği piyasaya ilk vurduğunda da görüldüğünü” belirtiyor.

Kripto varlıklarının kurumsal akışı / Kaynak: CoinShares

Bununla birlikte, on-chain analitik firması Santiment, “şu anda büyük balina satışları görmediğini” bildirdi. Bu yüzden, Butterfill’in kurumlar tarafından zarurî satışlara ait teorisinin bir ölçü güvenilirliği olabilir. 10-10.000 BTC tutan Bitcoin adresleri temelde sabit kaldı.

Balinaların mevcut ralliyi satmak istememesi yürek verici. Bununla birlikte, fiyatlar yükselmeye devam ettikçe varlık, balina alıcılarının çoğunluğa katılmasını gerektirecek. Aksi takdirde, ralli yakında kaybolabilir. Ek olarak, USD Coin (USDC)’nin yakın vakitte de-peg olması ve Binance USD (BUSD)’a yönelik yasal kısıtlamalar, büyük ihtimalle stablecoin’lerden küçük bir balina çıkışına neden oldu. Santiment, “100.000 ile 10 milyon dolar arasında stablecoin bulunduran adreslerin biraz düştüğünü, ancak kayda değer derecede yüksek olmadığını” bildirdi.

Stablecoin’lerin Bitcoin ve öbür kripto para ünitelerine akışı fiyatlar için olumlu. Bununla birlikte, Stablecoin’lerden dolara büyük ölçekli dönüşümler, piyasanın satın alma gücünü zayıflatabilir. Balina BTC varlıklarındaki büyüme eksikliği, akışların daha çok ikinci durumu temsil ettiğini gösteriyor.

BTC ve stablecoin’lerin balina varlıkları/ Kaynak: Santiment

Bitcoin madencilerinin varlıkları artıyor

Bitcoin ekonomisindeki bir başka değerli paydaş, BTC madencileri. Madencilik havuzlarından para alan BTC hesapları olan tek sekmeli madenci adreslerindeki BTC mevcudiyeti, 2023’ün başından bu yana istikrarlı bir halde arttı. Kimi madenciler, 14 Mart’ta Bitcoin’in fiyatı ilk kez 25.000 doların üzerine çıktığında ve bir hafta sonra 28.000 dolara dokunduğunda bir ölçü kar ayırdı. Lakin, toplam varlıklar 2023’ün başından bu yana hala yükseliş trendinde.

Tek atlamalı madenci adreslerindeki varlıklar / Kaynak: Coin Metrics

Spot borsalardaki ferdî yatırımcılar fiyatları yönlendiriyor

Şimdiye kadar, ferdi yatırımcılar tarafından yapılan spot alımlar ralliyi yönlendiriyor. Bağımsız bir on-chain analist ve Reflexivity Research’ün kurucu ortağı Will Clemente, BTC vadeli işlem kontratları için açık faiz hacimleri ve kalıcı kontratlardaki fonlama oranları ile yükseliş trendinin ‘çoğunlukla spot odaklı göründüğünü’ söylüyor.

Bu ortada, 10 BTC’den az Bitcoin adreslerinin varlığı, tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine yükselmeye devam ediyor. Küçük eller ortasındaki dağıtım, birkaç büyük sahip ortasındaki ‘arz konsantrasyonuna ilişkin Bitcoin’e karşı argümanlara’ güvenilirlik katıyor. Bununla birlikte, birseysel yatırımcıların piyasaya giriş ve çıkış zamanlamasında zayıf bir geçmiş performansı var. Bu nedenle, balina yatırımcılarının iştiraki, mevcut ralliye olan inanç için çok değerli.

Kıdemli trader Peter Brandt’ten Bitcoin durum tavsiyesi

Teknik olarak, BTC, genişleyen kama modelinin üzerinde olumlu bir kırılma ve konsolidasyon ile günlük bir vakit diliminde güçlü görünüyor. Şu anda alıcılar, Haziran 2022’de 28.000 ile 30.000 dolar ortasındaki kırılma düzeylerinden kaynaklanan dirençle karşı karşıya.

BTC günlük fiyat grafiği / Kaynak: TradingView

Öte yandan, CME vadeli işlem dataları, 26.500 dolar ve 19.500 dolara yanlışsız iki doldurulmamış boşlukla geri çekilme talihini artırıyor. CME vadeli işlem çizelgelerinde bir fiyat farkı, borsalarda Bitcoin’in spot ticaretinin CME’deki kapanış ve açılış fiyatı ortasında bir fark yarattığı ABD tatillerinde ve hafta sonlarında oluşur. Ekseriyetle, CME boşlukları, vadeli işlem piyasasında pompanın izini sürmek için CME’deki kapanış fiyatına yönelik bir fiyat hareketiyle doldurulur. Kıdemli trader Peter Brandt, boşluğa dayalı olarak short BTC konumu açmayı tavsiye ediyor.

Daha bilgili yatırımcıların dalgalı konumlarını açmadan evvel 22 Mart’ta ABD Merkez Bankası siyaset faizi toplantısını bekleme ihtimalleri var. Fed’in siyaset faizi duyurusu muhtemelen güçlü bir piyasa hareketlendiricisi olarak hareket edecek ve piyasada değerli dalgalanmalara neden olacaktır.