SEC’in Kazandığı Bu Altcoin Davasından Sonra Sırada Ne Var?
Dünya çapında birçok düzenleyici, odağını kripto para ünitelerine kaydırıyor. Bilindiği üzere, ABD Menkul Değerler ve Borsa Kurulu (SEC)’nun kazandığı en son dava, altcoin projesi LBRY’e karşıydı. Pekala, bu sonucun bölüm üzerindeki tesiri ne? Sırada neler var?
SEC, altcoin projesine karşı kazanmıştı
Coinler.us olarak da bildirdiğimiz üzere Kasım ayında, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Değerler ve Borsa Kurulu (SEC) ile blockchain geliştirme şirketi LBRY ortasındaki yasal savaş sona erdi. Mahkeme, LBRY Credits (LBC) altcoin projesinin kayıtsız bir menkul kıymet olduğuna karar verdi. Mahkemenin bu davadaki kararı, sırf blockchain tabanlı platformların düzenleyici algısını değil, tıpkı vakitte kripto para ünitelerini de etkileyebilecek bir emsal teşkil ediyor.
Yeni teknolojilerin düzenlenmesi kelam konusu olduğunda eski standartlar her vakit geçerli değildir. LBRY davası çoğunlukla, 1946’da ABD Yüksek Mahkemesi davasının sonucu olarak ortaya çıkan ve bir sürecin menkul kıymet olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirleyen bir çerçeve olan Howey Testi temelinde merkezlendi. Bitcoin ve birçok stablecoin üzere varlıklar bu testte menkul kıymet olarak kabul edilmese de karar, tokenin değişebilen özelliklerine bağlı olarak değişim gösteriyor. SEC, LBRY’nin LBRY Credits’i bir yatırım olarak “olası kullanımının” farkında olduğunu tez etti. Bu görüşü mahkeme de destekledi.
New Hampshire Bölge Mahkemesi Yargıcı Paul Barbadoro tarafından verilen karar, LBRY’nin tokenlerinin bedelindeki artışı açıkça varsaydığını ve tokenlerin “olası bir yatırım” olarak hareket etmesi için bir beklenti belirlemesine yol açtığını belirledi. Barbadoro’ya göre, LBRY’nin tokenları kendisi için tutması ve ayrıyeten bunları çalışanlarına “tazminat teşvikleri” olarak vermesi, yatırımcılara şirketin kıymetini artırmayı amaçladığını gösterme niyeti olduğu manasına geliyordu. Ayrıyeten staking fonksiyonu de bu noktada öne çıktı. Yargıç, staking özelliği ile fiyatta yükseliş beklentisi yaratılacağını savundu.
Staking için rastgele bir emsal yok
Foley & Lardner LLP’nin dijital varlıklar lideri Patrick Araugherty’nin Bloomberg Law’a yaptığı yorumlara göre, hissedarların staking’i bir değer artışı yahut vaat biçimi olarak gördüğü varsayımına dayandığından, yargıcın kararı, bilinmeyen yasal bir bölgede yer alıyor. Daugherty, “Mahkeme, bu görüş için herhangi bir yasal emsal göstermedi, belki de hiç olmadığı için,” dedi. Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP’de Blockchain ve fintech takımına liderlik eden James Gatto, LBRY davasında bulunan yasal problemlerin birçoğunun öbür projelerde de tekrarlanabileceğini söyledi ve kripto şirketlerine genel yasal yöntemlerdense farklı şeyleri benimsemelerini tavsiye etti.
Ayrıca LBRY’nin kurucusu ve CEO’su Jeremy Kauffman, mahkemenin sonucunda neler olduğunu açıkladı. Duruşmanın sonucunun katiyetle mali bir tesiri vardı. Çünkü şirket, direkt olarak CEO’su tarafından “neredeyse kesinlikle ölü” ilan edildi. Başlamak için Kauffman, şirketin milyonlarca yasal fiyat ödemek zorunda kaldığına ve “on milyonlarca dolar yatırım parası kaybettiğine” işaret ederek, duruşmanın inanılmaz derecede yüksek masraflarının altını çizdi. Kauffman, yargılamanın mali maliyetinin ötesinde, kararın en büyük sonucunun LBC tokenlerinin yavaş benimsenmesi olduğunu söylüyor. Kauffman, aşağıdaki sözleri kullandı:
LBRY, yasal zorluklara karşın rastgele bir kesinti olmadan içerik paylaşmak için on milyonlarca insan tarafından kullanılan merkezi olmayan bir protokoldür. Bir şirket olarak LBRY neredeyse kesin olarak öldü. Lakin LBRY’yi kullanmanın en tanınan yolu olan Odysee’nin ve protokolün kendisinin parlak bir geleceği var.
Sıradaki ne?
Uzmanlara göre mahkemenin LBRY ile ilgili kararı, gelişmekte olan mevcut bir davayı da etkileyebilir. SEC’in Ripple Labs’a karşı açtığı iki yıllık dava, şirketin argümanlarının Kauffman’ın ekibi tarafından kullanılan argümanlarla ilgili olması nedeniyle emsal ögelere sahip. Daugherty, LBRY davası 2016’dan beri faal olduğu için bu argümanı yanlışsız bağlamda ele almanın değerli olduğunu söyledi. “Altı yıl önce, ilgili zaman çerçevesi, neyin yasal olup olmadığı hakkında çok az şey biliniyordu. Mahkemenin aleyhlerine karar verdiği zamana göre değil, o sırada bildiklerine göre yargılamanız gerekirdi,” dedi.
Ripple davasıyla ilgili karar büyük olasılıkla Mart 2023’e kadar verilecek. Bir ABD Hazine yetkilisi, düzenleyicilerin şu anda kripto para ünitelerini anlamanın çok erken etaplarında olduğunu ve büyük ölçüde kullanıcı muhafazasına odaklandıklarını söyledi. Daugherty, blockchain sanayisindeki şirketlere ve projelere tavsiyesinin, yasal stratejileri için LBRY’yi örnek almaları olduğunu söyledi. Düzenleyicilerin blockchain ve kripto para ünitelerini anlamak için neye odaklanması gerektiği sorulduğunda Kauffman, “yoldan çekilmeleri” gerektiğini söyledi.
