Sır Çözüldü! FTX İflas mı Ediyor? Binance Neden FTT Satıyor?

Kripto sanayisi, FTX ve Binance ortasında yeni bir büyük savaşa şahit oluyor. Bilgiler, FTX’in büyük çıkışlar nedeniyle başının belaya girebileceğini gösteriyor.

CZ’nin oyun planı mı, fair play mi?

Coinler.us‘dan takip ettiğiniz üzere, FTX ve onun altında yatan token FTT’yi çevreleyen kriz, dünyanın ticaret faaliyetindeki en büyük borsalardan biri birkaç gün öncesine göre daha kuşkulu göründüğü için kripto para ünitesi topluluğunda ağırlaşıyor. Binance CEO’su Changpeng Zhao’ya göre, FTX’e yaptıkları erken yatırımdan 2,1 milyar dolarlık BUSD ve FTT tokenleri elde ettiler. SBF’nin etik dışı uygulamaları sonucunda dijital varlıklarını satmayı planlıyorlar. Önümüzdeki bir ile iki ay içinde, 600 milyon dolar kıymetindeki varlıkları açık piyasada dağıtmayı planlıyorlar.

CZ’nin savlarına karşın, Bankman-Fried liderliğindeki FTX aleyhine verilen karar, çok sayıda müşterinin paralarını bir finansal kurumdan çekmesi ve sonuçta başarısız olmasına neden olan bir ‘Banka Run’ın kesimi olarak kabul ediliyor. Plan şu ana kadar çalışıyor. Dune Analytics’ten alınan bilgilere göre, FTX’in 24 saatlik NetFlow’u negatif. Öbür bir deyişle, yatırılandan daha fazla token çıkışı var. Platformdaki Netflow 26 milyon dolar ekside.

Stablecoin USDC, aşağıdaki grafikte gösterildiği üzere Netflow’a hakim oldu. İflas söylentileri ile bu metrik aşağı gerçek kaymaya başladı. Daha uzun vakit dilimlerinde, FTX haftalık -86 milyon dolarlık net akış ve – 230 milyon dolarlık 30 günlük net akış kaydetti. Bu yüzden, ‘Bank Run’ daha da kötüleşiyor.

FTX CEO’su Sam Bankman-Fried havayı temizliyor

Sam Bankman-Fried, Twitter’da son olaylara cevap verdi. Bir rakibin onları ‘yanlış söylentilerle’ itibarsızlaştırmaya çalıştığını argüman etti. İşveren, takipçilerine FTX’in bu hususta ‘iyi’ ve çözücü olduğuna dair garanti verdi. Bankman-Fried şunları yazdı:

FTX, tüm müşteri varlıklarını kapsayacak kadar kâfi. Müşteri varlıklarına (hazinelere bile) yatırım yapmayız. Tüm para çekme işlemlerini gerçekleştirdik ve işlemeye devam edeceğiz. Bu bizi yavaşlatsa bile, sıkı bir halde düzenlenir. 1 milyar dolar fazla nakitle GAAP kontrollerimiz var. Müşteri varlıklarını müdafaa konusunda uzun bir geçmişe sahibiz. Bu bugün de geçerliliğini koruyor.

FTX olayı nasıl gelişti?

Birkaç yıl evvel Binance, bugün en büyük rakibi olan FTX’in kuluçkalanmasına yardımcı oldu. Geçen yıl öz sermaye durumundan çıktılar ve sistemli yatırımları için 2,1 milyar dolar aldılar. Lakin bu nakit olarak ödenmedi. Bunun yerine stablecoin BUSD ile en kıymetlisi FTX’in yerel tokeni  FTT ortasındaki ödeme hissesini aldılar.

Kriz, FTT tokeninde alınan ödemeye odaklanıyor. Binance CEO’su CZ, Twitter’da “Güneş ışığına çıkan son ifşalar nedeniyle, defterlerimizde kalan tüm FTT’leri tasfiye etmeye karar verdik” dedi. Ayrıyeten, şu açıklamayı yaptı:

Bunu piyasa tesirini en aza indirecek halde yapmaya çalışacağız. Piyasa şartları ve sonlu likidite nedeniyle, bunun tamamlanmasının birkaç ay süreceğini iddia ediyoruz.

https://twitter.com/cz_binance/status/1589283421704290306

FTX ile ilgili açıklamalar neler?

CZ’nin duyurusu, ticaret firması Alameda Research’ün bilançosu hakkında bir CoinDesk öyküsüne karşılık olarak geldi. Alameda (bir nevi) FTX’in kardeş şirketi. Lakin, detaylar biraz daha karanlık. Hedge fonu şirketini, FTX’in lideri olan ve bu iki şirket ortasındaki çıkar çatışması hakkında uzun müddettir sorularla karşı karşıya olan Sam Bankman-Fried kurdu.

Borsalar likiditeleriyle yaşar ve ölürler. Yeni bir borsa başlatırken başarılması en sıkıntı şeydir. Yatırımcılar likiditeyi takip edecekler, lakin sıfır likidite ile başladığınızda trader alamazsınız. Ve tarif gereği, likidite sadece trader’lardan gelir. Yani, bir nevi tavuk ve yumurta sorunu üzere.

Bankman-Fried, bu tavuk-yumurta sıkıntısını, Alameda’nın bir sürü ticaretini FTX aracılığıyla akıtarak çözdü. Böylelikle likiditeyi önyükledi. Kısa mühlet sonra FTX yarışlara çıktı, büyümesi harikulâde oldu. Çıkar çatışmasını çevreleyen sorular, Alameda’nın piyasada olağan trader’ların görmediği hangi bilgileri gördüğüne odaklanıyor. Bankman-Fried bu bahiste geri adım attı. Lakin gerçek şu ki Alameda borsadaki en büyük likidite sağlayıcılarından biri. Dahası, müşterilere karşı faal olarak trade yapıyor. Hepsinin dürüst olduğunu varsayarsak, çıkar çatışmasını görmek hala kolay.

Alameda is a liquidity provider on FTX but their account is just like everyone else's. Alameda's incentive is just for FTX to do as well as possible; by far the dominant factor is helping to make the trading experience as good as possible.

— SBF (@SBF_FTX) July 31, 2019

Ama ikisi ortasında diğer karışık öyküler var. Özel bir finansal dokümana göre, Alameda’nın bilançosunda bozuldu. Alameda’nın varlıkları 30 Haziran’da 14,6 milyar dolara ulaştı. Bunun 3,66 milyar doları “kilitsiz FTT” ve 2,16 milyar dolarlık “FTT teminatı” idi. Aşağıda, Sam Bankman-Fried’in erken yatırımcı olduğu ve vokal destekçisi olmaya devam ettiği kripto para ünitesi olan Solana’nın yüksek dozunu içeren varlık dağılımı yer alıyor.

Açıkçası, bu, ağır bir biçimde bağlantılı araçların hayli telaş verici bir bilançosu. Lakin sahiden göze çarpan, şaşırtan bir formda %40 kaplayan FTT tokeni. FTT, sonuçta, FTX tarafından oluşturulan bir token.