Piyasalarda Fed rüzgarı
Geçtiğimiz hafta gözler Amerika Merkez Bankası (Fed)’nın faiz kararlarına kilitlendi. Piyasa, Fed’in faiz oranını sabit bırakacağına kesin gözüyle bakıp bunu olumlu fiyatlıyordu. Aslında beklenen de oldu lakin piyasaların satış durumlarına geçtiğini gördük. Pekala ne oldu da piyasalar bu gelişmeye sert reaksiyon verdi?
Fed, Temmuz ayındaki 25 baz puanlık artışın akabinde 20 Eylül toplantısında federal fon oranı hedef aralığını piyasa beklentilerine uygun olarak 22 yılın en yüksek düzeyi olan Yüzde5,25-Yüzde5,5’te tuttu ve diğer bir faiz artışının olabileceğinin de sinyalini verdi.
Fed yetkilileri her 3 ayda bir ABD’nin işsizlik, enflasyon, ekonomik büyüme ve faiz oranlarıyla ilgili önümüzdeki 3 yıl ve uzun periyoda dair beklentilerini “Ekonomik Projeksiyon Raporu” ile açıklıyorlar. Dünü kıymetli olan kılan ise tam da bu kısımdı zira Fed’in faiz oranını daha ne kadar artıracağı ve ne kadar daha üstte tutacağına dair ipucular içeriyordu.
Anahtar Noktalar
-12 Fed yetkilisi bir faiz artışı daha bekliyor.
-7 Fed yetkilisi daha fazla faiz artışını ön görmüyor.
-Fed, faizleri uzun bir mühlet yüksek tutmayı planlıyor.
-2024 yılında faiz indirimi beklentisi ertelendi.
Büyüme beklentisi Yüzde1’den, yeni projeksiyonda Yüzde2,1’e çekildi. 2024 büyüme beklentisi Yüzde1,1’den Yüzde1,5’e çıkarken, 2025 büyüme beklentisi Yüzde1,8’de korundu.
Fed’in favori göstergesi olan çekirdek PCE verisi varsayımı bu yıl için 3,9’dan yüzde 3,7’ye çekildi. 2024 yılı beklentisini Yüzde2,6 olarak korurken, 2025 yılı beklentisini Yüzde2,2’den Yüzde2,3’e çıkardı.
Bir noktada kısmen karışık bir tablo ile karşılaştık zira uzun mühlet faizlerin yüksek devam ediyor olması bankalar tarafında da önemli daralma yaratabilir.
Faiz bu türlü yüksek olmaya devam ederse şayet likidite dolara kaçmaya devam eder hele hele uzunca müddet faizi bu türlü tutacaklarını biliyorsak kur riski taşıyan herkes swap piyasasına yönelir . Açıkçası şu an bi belgisiz ortam var. Fonlar, bankalar durumlarını belirginleştirmeye başlayacaktır.
Durum böyleyken riskli varlıklardan da çıkışların yaşandığını gördük. Bitcoin 27.200 dolar düzeyini görmüşken, kararın ve Powell’ın konuşmasının akabinde 26.500 dolar düzeylerine geriledi. Fiyatın yeni bir güç alması için ekim ayındaki spot BTC ETF müracaatlarının kabul edilmesini gerekiyor. 28.200 dolar düzeyi kırılmadıkça fiyat aşağı gerçek meyilli olacaktır.
Yapılacak en hakikat yorum ise piyasanın kararlara ve görüşlere ait cevabını en net orta vadede göreceğiz ve unutmamak gerekir ki son kelamı her vakit piyasa oyuncuları söyler.
